Инфляция растет, несмотря на сезонный спад в августе: традиционно в августе дефляционные процессы превалируют. О маловероятности такого сценария говорили и представители самого финрегулятора.
На наш взгляд, рынок готовится к ужесточению денежно-кредитной политики Банка России. Об этом в частности говорит рост операций по продаже облигаций на фондовой бирже.
То есть организации (компании, фонды) начинают активно сбрасывать активы. Кроме того, на рынок влияют и растущие проинфляционные ожидания населения, в отношении населения с невысокой долговой нагрузкой начинают действовать новые правила, ужесточающие порядок выдачи займов для охлаждения рынка кредитования. Аргументом против роста ставки можно назвать недавнее заявление, которое сделал президент.
По его словам, текущая ДКП малоэффективна в борьбе с инфляцией. Наш прогноз — Банк России займет выжидательную позицию и оставит ставку на текущем уровне. А уже по итогам следующего заседания вероятно повышение, если инфляционная динамика ускорится.
